לקראת צונאמי כלכלי: מה יקרה לכספי המשקיעים בקריסת מוסד פיננסי?
ועדה בין משרדית להסדרת שירותי משמורת בשוק ההון פרסמה את המלצותיה • האוזר: "הצורך גובר לאור הגידול בסיכון של קריסת מוסדות פיננסיים ברחבי העולם"
- ז' טבת התשע"ב
סיטי בנק
בחודש אוקטובר 2011 קרס בנק ההשקעות MF Global. בין היתר, עלה אז חשד כי בנק ההשקעות לא הפריד בין כספיו לבין כספי הלקוחות, וכי השתמש בכספי לקוחות כאשר נקלע למצוקה פיננסית. מטרת הוועדה הבין-משרדית להסדרת שירותי קסטודי בשוק ההון בישראל, אשר פרסמה היום את המלצותיה הסופיות, הן למנוע מצב שכזה.
הוועדה עסקה בשורה של שירותים שהחשוב בהם הוא שירות המשמורת (SafeKeeping) - אחזקת ניירות ערך עבור בעליהן, באופן שמתעד ומבטיח את זכויות הבעלות של המשקיע ומגן עליהן. משמורת נאותה תבטיח כי הלקוח יהנה מפירות האחזקות שלו בניירות הערך ויותר מכך - במקרה של קריסה של מוסד פיננסי, הלקוח לא יאבד את כספו.
אחד העקרונות העומדים בבסיס משמורת נאותה הוא כי ניירות הערך מוחזקים בחשבונות נפרדים. זאת, על מנת להבטיח שהבעלות על ניירות הערך תהיה של הלקוח, ולא של במוסד הפיננסי או בעל המשמורת.
הוועדה, בראשות עו"ד יעל אלמוג, ראש המחלקה הבינ"ל ברשות ניירות ערך כיום, מצאה כי פעילות הקסטודי בישראל איננה מוסדרת באופן אחיד ומספק - מצב המאפשר שונות בטיב השירותים הניתנים למשקיעים בישראל בתחום זה. הדבר נכון הן לגבי ניירות ערך ישראליים והן לגבי ניירות ערך זרים בבעלות משקיעים ישראליים.
במדינות מפותחות, מצאה הוועדה, שירותי הקסטודי מוסדרים ברגולציה רחבה ומקיפה לרבות כלי אכיפה משפטיים, ברורים ומוצקים. יתרה מכך - בשנים האחרונות ניכרת מגמה ברורה של הידוק הרגולציה לעניין זה.
יו"ר הרשות, פרופ' שמואל האוזר, בירך על מסקנות הוועדה ואמר כי לאור הגידול בסיכון של קריסת מוסדות פיננסיים ברחבי העולם גובר הצורך לנקוט באמצעי הגנה להבטחת נכסי לקוחות. "מסקנות הוועדה משקפות שיתוף פעולה פורה של רשויות הפיקוח בשוק ההון בישראל, לטובת ההגנה על הציבור, בהשקעותיו בישראל ובחו"ל, והן יגבירו את האטרקטיביות של שוק ההון הישראלי כיעד השקעה למשקיעים זרים", אמר האוזר.
הוועדה ממליצה להחיל דרישות על כל מי שמספק שירותי קסטודי של ניירות ערך ונכסים פיננסים, במישרין או בעקיפין. בין השאר, הגדירה הוועדה חובות בסיסיות של נותן שירותי קסטודי - הכוללות הבטחת זכויות הבעלות בנכסים ובמזומנים של הלקוח, הבטחת אפשרות זיהוי בנפרד של נכסי הלקוחות, מעקב מתמיד אחר קיום הנכסים ואחר רישום זכויות הבעלות בהם, מינוי קסטודיאן צד ג' ופיקוח שוטף עליו והטלת אחריות בגין כשל או נזק על הקסטודיאן.
הוועדה עסקה בשורה של שירותים שהחשוב בהם הוא שירות המשמורת (SafeKeeping) - אחזקת ניירות ערך עבור בעליהן, באופן שמתעד ומבטיח את זכויות הבעלות של המשקיע ומגן עליהן. משמורת נאותה תבטיח כי הלקוח יהנה מפירות האחזקות שלו בניירות הערך ויותר מכך - במקרה של קריסה של מוסד פיננסי, הלקוח לא יאבד את כספו.
אחד העקרונות העומדים בבסיס משמורת נאותה הוא כי ניירות הערך מוחזקים בחשבונות נפרדים. זאת, על מנת להבטיח שהבעלות על ניירות הערך תהיה של הלקוח, ולא של במוסד הפיננסי או בעל המשמורת.
הוועדה, בראשות עו"ד יעל אלמוג, ראש המחלקה הבינ"ל ברשות ניירות ערך כיום, מצאה כי פעילות הקסטודי בישראל איננה מוסדרת באופן אחיד ומספק - מצב המאפשר שונות בטיב השירותים הניתנים למשקיעים בישראל בתחום זה. הדבר נכון הן לגבי ניירות ערך ישראליים והן לגבי ניירות ערך זרים בבעלות משקיעים ישראליים.
במדינות מפותחות, מצאה הוועדה, שירותי הקסטודי מוסדרים ברגולציה רחבה ומקיפה לרבות כלי אכיפה משפטיים, ברורים ומוצקים. יתרה מכך - בשנים האחרונות ניכרת מגמה ברורה של הידוק הרגולציה לעניין זה.
יו"ר הרשות, פרופ' שמואל האוזר, בירך על מסקנות הוועדה ואמר כי לאור הגידול בסיכון של קריסת מוסדות פיננסיים ברחבי העולם גובר הצורך לנקוט באמצעי הגנה להבטחת נכסי לקוחות. "מסקנות הוועדה משקפות שיתוף פעולה פורה של רשויות הפיקוח בשוק ההון בישראל, לטובת ההגנה על הציבור, בהשקעותיו בישראל ובחו"ל, והן יגבירו את האטרקטיביות של שוק ההון הישראלי כיעד השקעה למשקיעים זרים", אמר האוזר.
הוועדה ממליצה להחיל דרישות על כל מי שמספק שירותי קסטודי של ניירות ערך ונכסים פיננסים, במישרין או בעקיפין. בין השאר, הגדירה הוועדה חובות בסיסיות של נותן שירותי קסטודי - הכוללות הבטחת זכויות הבעלות בנכסים ובמזומנים של הלקוח, הבטחת אפשרות זיהוי בנפרד של נכסי הלקוחות, מעקב מתמיד אחר קיום הנכסים ואחר רישום זכויות הבעלות בהם, מינוי קסטודיאן צד ג' ופיקוח שוטף עליו והטלת אחריות בגין כשל או נזק על הקסטודיאן.
תגובות
{{ comment.number }}.
הגב לתגובה זו
{{ comment.date_parsed }}
{{ comment.num_likes }}
{{ comment.num_dislikes }}
{{ reply.date_parsed }}
{{ reply.num_likes }}
{{ reply.num_dislikes }}
הוספת תגובה
לכתבה זו טרם התפרסמו תגובות