מכה לבן דב: פרטנר עברה להפסד רבעוני של 188 מיליון שקל; לא תחלק דיבידנד

מכה קשה לפרטנר. החברה פירסמה הבוקר את דו"חותיה המלאים לאחר שעד כה מסרה נתונים חלקיים והמתינה להערכת שווי חדשה לחברה הבת 012 סמייל. הערכת שווי זו הגיעה לחברה והיא כוללת הפחתת ערך לסמייל. כתוצאה מהפחתת הערך הזו נוצרה לפרטנר ירידה ברווח התפעולי השנתי ב-322 מיליון שקל וברווח הנקי ב-311 מיליון שקל. הרווח התפעולי המדווח של החברה ל-2011 הפך למיליארד שקל והרווח הנקי המדווח לשנה ל-443 מיליון שקל. בתוצאה הרבעונית, מדובר בהפסד תפעולי של 55 מיליון שקל והפסד נקי של 188 מיליון שקל.

כתוצאה מההפחתה, פרטנר לא תחלק דיבידנד ברבעון הנוכחי אך היא מכריזה כי מדיניות הדיבידנד שלה לא משתנה לקראת 2012 ותישמר חלוקת 80% לפחות מהרווח הנקי. זוהי הפעם השנייה השנה שפרטנר מחליטה לא לחלק דיבידנד רבעוני.

מנגד, עצירת החלוקה גורמת לכך שפרטנר היא כעת החברה עם תזרים המזומנים החזק בענף: 1.1 מיליארד שקל לעומת 937 מיליון שקל של סלקום ו-418 מיליון שקל בפלאפון. על פי פרטנר, בכוונתה להשקיע את הכסף בעיקר בשדרוג רשת הסלולר, תשתית התמסורת ומערכות המחשוב.

עוד עולה מהדו"ח כי פרטנר מצליחה להקטין במהירות את מצבת העובדים שלה. לדברי המנכ"ל חיים רומנו, "החל מהרבעון הרביעי של 2011 התחלנו בצמצום מבנה העלויות והתאמתו לירידה בהכנסות. כמו כן, התחלנו בהתאמת מצבת כח האדם ליעדי החברה ותנאי השוק. מצבת כח האדם ירדה מאוקטובר ועד לסוף פברואר בכ-1,100 משרות".

הנתונים חושפים כי לסמייל כעת 292 אלף לקוחות טלפון (VOB) ו- 632 אלף לקוחות אינטרנט. המגזר הנייח יצר לפרטנר הכנסות של 1.1 מיליארד שקל, EBITDA של 282 מיליון שקל ורווח תפעולי של 71 מיליון שקל. היקף ההשקעות המוערך לשנת 2012 צפוי לעמוד על כ- 650 מיליון שקל.

זיו לייטמן, סמנכ"ל הכספים של פרטנר, ציין כי הגברת התחרות בשוק שירותי הקישוריות הבינלאומית ברבעון הרביעי 2011 הביאה לירידה חדה במחירי שירותי הקישוריות הבינלאומית וציפיית החברה להגברת התחרות בשוק ה-ISP הקמעונאי אשר תביא לירידה במחירים ובנתח שוק היוו סממנים לצורך בביצוע בדיקת ירידת ערך לנכסים מסוימים של המגזר הקווי. בנוסף, ביצעה הנהלת החברה, כנדרש, בדיקה שנתית לירידת ערך מוניטין.

בדיקות ירידת הערך בוצעו על ידי הנהלת החברה בסיועו של מעריך שווי חיצוני בלתי תלוי, גיזה-זינגר-אבן, על ידי אומדן סכום בר-השבה עבור הנכסים הרלוונטיים שנאמדו בהתבסס על חישובי שווי שימוש.

כתוצאה מהבדיקות, ביצעה החברה הפחתה לנכסי המגזר הקווי, בסכום כולל של 322 מיליון שקל. הפחתה זו הובילה את החברה לדווח על הפסד נקי של 188 מיליון שקל ברבעון הרביעי ורווח נקי של 443 מיליון שקל לשנת 2011 כולה.

לדברי לייטמן, "דירקטוריון החברה החליט שלא לחלק דיבידנד נוסף בגין שנת 2011 לאור ההפסד שנרשם לרבעון הרביעי 2011 ובהתחשב בעובדה שסך הדיבידנד שחולק בגין שנת 2011 מהווה כ-80% מהרווח הנקי השנתי לשנת 2011. דירקטוריון החברה אישרר את מדיניות הדיבידנד הנוכחית גם ביחס לשנת 2012, המכוונת לתשלום דיבידנד בשיעור שלא יפחת מ-80% מהרווח הנקי השנתי".

רמי רוזן, אנליסט הטלקום של הראל פיננסים, לא נבהל מירידת השווי: "מחיקת המוניטין והנכסים הלא מוחשיים היא בעיקר חשבונאית ואין לה השפעה על התזרים קדימה. אי חלוקת הדיבידנד ברבעון היא כמובן בשורה לא נעימה עבור סקיילקס ובעלי האג"ח שלה ויתכן שהיא אף מגבירה את המוטיבציה של בן דב למכור את אחזקות סקיילקס בפרטנר למטרת שירות החוב.

"בתוצאות המדווחות אין שינוי בפרמטרים תפעוליים או עסקיים עבור פרטנר ומצבה בענף. התחרות ב-2012 צפויה להיות קשה מאוד לכל חברות התקשורת בכלל והסלולר בפרט. עם זאת אנחנו מעדיפים את פרטנר על פני סלקום וזאת בעיקר בגלל פוטנציאל לאפסייד בגין רכישתה של פרטנר בפרמייה על מחיר השוק".

'בחדרי' גם ברשתות החברתיות - הצטרפו!